科客點評：原來賈躍亭還有土地這張王牌，如果不發(fā)債券也算有條挺不錯的后路。

　　錢已經成為樂視難以繞過的話題。

　　4月26日樂視網(wǎng)（300104.SZ）發(fā)布的一季報顯示，當期大股東賈躍亭的股票質押率已經高達97%。這是自樂視網(wǎng)2010年上市以來賈躍亭股權質押的最高比例。而在非上市公司體系中，除了網(wǎng)酒網(wǎng)申請摘牌導致新三板融資渠道關閉外、易到的司機提現(xiàn)問題也亟待解決。樂視需要大量的資金。而在手中的股份幾乎全被質押后，賈躍亭還能賣什么呢？

賈躍亭股份已質押97%

　　賈躍亭幾乎已經質押了手中所有的樂視網(wǎng)股票。

　　4月26日，樂視網(wǎng)發(fā)布的第一季度財報顯示，樂視網(wǎng)董事長賈躍亭目前持有樂視網(wǎng)股份25.67%，仍然是第一大股東。但其股權質押數(shù)達4.97億股，占持股97.2%。

　　在此前發(fā)布的樂視網(wǎng)2016年年報中，賈躍亭持有樂視網(wǎng)34.46%的股份。其中有6.14億股股票被質押，占到其持股比例的89.9%。賈躍亭減少的股份被轉讓給以150億元投資樂視的融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌。其旗下的天津嘉睿匯鑫，以8.56%的持股比例位居樂視網(wǎng)二股東。

　　被質押的不僅僅是大股東賈躍亭的股票。

　　從樂視網(wǎng)披露的前十大股東名單來看，賈躍亭的哥哥賈躍民所持有的4394.7萬股樂視網(wǎng)股票中逾98%被質押。而賈躍亭實際控制的樂視控股所持1194萬股樂視網(wǎng)股票，已經全部被質押。此外，樂視控股副董事長劉弘（微博）持有的樂視網(wǎng)股票被質押的比例亦有48.5%。

　　樂視網(wǎng)業(yè)績的增速相比去年同期也有所下滑。

　　財報顯示，2017年第一季度，樂視網(wǎng)營業(yè)總收入為49.22億元，同比增長6.21%。而去年同期樂視網(wǎng)營收增幅為117.23%。2017年第一季度歸屬上市公司股東的凈利潤為1.25億元，同比增長8.76%。而去年同期的增幅為20.29%。

　　值得注意的是，樂視網(wǎng)今年第一季度經營活動產生的現(xiàn)金流凈額呈現(xiàn)為-7.41億元，同比減少1247.82%。而2016年末，樂視網(wǎng)這一指標的凈額為-10.68億元，比上年同期下滑221.97%。

　　樂視網(wǎng)同時在一季度財報中披露，樂視網(wǎng)的負債余額則達到187.86億元，資產負債率達到55.94%。而樂視網(wǎng)的應收賬款賬面價值也升至95.37億元，占資產總額的比重超過28%，較上年同期增長了145%。

非上市公司缺錢

　　一方面是上市公司出現(xiàn)負向現(xiàn)金流，另一方面非上市公司體系也面臨缺錢問題。賈躍亭此前曾在2016年財報致股東的公開信中稱，樂視生態(tài)中的個別非上市體系出現(xiàn)了階段性的資金壓力，影響了樂視網(wǎng)的利潤實現(xiàn)。

　　此前網(wǎng)絡流傳一份易到發(fā)給北京市公安局的《北京東方車云信息技術有限公司關于處置來訪司機提現(xiàn)的工作說明》顯示，易到從4月17日起每日安排線上資金300萬元人民幣，用于司機隨時線上提現(xiàn)。文件還稱5月5日前所有涉及提現(xiàn)困難司機的問題將全部處理完畢。此外，消息還稱，如果易到不能履行文件內容，將傳喚實際控制人賈躍亭。

　　但易到對上述說明予以否定。4月27日，易到相關負責人對《華夏時報》記者表示，并沒有看到相關文件。他同時表示，易到董事長何毅確實在此前的聲明中提到司機提現(xiàn)問題將在5月得到徹底解決，但并沒有確定的日期。

　　據(jù)記者了解，4月21日下午，在創(chuàng)始人團隊宣布離職后，易到召開新管理層大會。何毅在做出上述表態(tài)外，還提到易到的融資也取得突破性進展。易到聯(lián)合創(chuàng)始人楊蕓此前曾對媒體表示，易到對司機的欠款有2億多元。

　　在易到資金鏈緊張的同時，樂視控股旗下的網(wǎng)酒網(wǎng)則計劃撤離新三板。這意味著樂視在新三板的融資渠道被關閉。

　　4月24日，網(wǎng)酒網(wǎng)發(fā)布公告稱，網(wǎng)酒網(wǎng)控股股東樂視控股已經出具了書面承諾，網(wǎng)酒網(wǎng)終止掛牌后，樂視控股將受讓異議股東所持公司全部股份。樂視控股持有網(wǎng)酒網(wǎng)50.35%的股份。

　　但值得注意的是，網(wǎng)酒網(wǎng)4月14日發(fā)布的公告顯示，樂視控股將其持有的5000萬股網(wǎng)酒網(wǎng)股份進行質押，占網(wǎng)酒網(wǎng)總股本的35.21%，也占到了樂視控股所持網(wǎng)酒網(wǎng)股份的七成。

　　這部分質押股份被用于債務擔保，而質押權人則為寧波舜宇光電信息有限公司。其股東浙江舜宇光學有限公司是樂視手機的攝像頭模組供應商。而手機供應鏈資金危機也是樂視資金困局的導火索。

　　網(wǎng)酒網(wǎng)相關負責人對《華夏時報》記者表示，申請新三板摘牌主要因為戰(zhàn)略調整。而網(wǎng)酒網(wǎng)董事長李銳則對外表示，未來會以獨立IPO或與規(guī)?；鲜泄就ㄟ^資本整合的方式謀求主板上市。

樂視還能賣啥？

　　在去年11月樂視爆出資金鏈危機后，樂視進行了一系列的戰(zhàn)略收縮調整，并拿到了賈躍亭的晉商老鄉(xiāng)孫宏斌150億元投資。在“能砍的砍，能關的關”以及股份質押外，現(xiàn)在依然急需要用錢的樂視還能賣什么？

　　價格高漲的地產物業(yè)是樂視能夠快速實現(xiàn)資金變現(xiàn)的渠道之一。近日，外媒消息稱，樂視正在洽談出售其在北京三里屯地區(qū)持有的世茂工三大廈，在一年前，樂視剛以29.72億元人民幣將之買下。

　　事實上，賈躍亭曾在今年1月宣布拿到融創(chuàng)投資時表示，與孫宏斌的最初接觸就是世茂工三這個項目。他當時還表示，對世茂工三的處置也會視情況而定。

　　此前還有消息稱，在與孫宏斌洽談世茂工三項目出售之前，樂視已經以世茂工三項目做抵押，從中信銀行股份有限公司總行營業(yè)部拿到10.4億元資金緩解資金危機。

　　而在今年3月，樂視控股還將其在上海隆視投資管理有限公司50%的股權轉讓給融創(chuàng)。融創(chuàng)同時獲得隆視大廈3萬平方米獨立辦公物業(yè)。當時有觀點認為此舉源于樂視為緩解資金壓力。

　　樂視手中的地產資源遠不止如此，房價高漲則讓地產成為樂視的一支重要資金力量：僅就國內而言，2015年11月9日，樂視以4.2億元拿下重慶兩江新區(qū)兩塊商業(yè)用地。2016年3月，樂視還宣布將投資30億元在重慶的江北嘴建設酒店、公寓等綜合體項目。2016年12月，樂視又以2.79億元的成交價拿下德清縣經濟開發(fā)區(qū)90萬平方米工業(yè)用地。

　　而融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌此前的言論曾透露樂視在莫干山約一萬畝用地，稱“工業(yè)可能用兩千畝、四千畝”。也就是說，剩下的土地價值空間可謂巨大。

　　樂視手中還握有傳統(tǒng)硬件終端公司的股份。樂視致新此前以18.7億元的價格拿到了20%的TCL多媒體股份。樂視控股還以28.9%的持股比例成為手機廠商酷派的大股東。但有觀點認為，樂視資本入股傳統(tǒng)終端廠商有出于供應鏈方面的考量，不會輕易將股份出售。

　　手中握有的大量土地或許是樂視最后的王牌。添加科客公眾號kekebat，獲取更多精彩資訊。（新浪科技，原標題《股權已質押97% 賈躍亭下一步靠土地給樂視解圍？》）