科客點(diǎn)評(píng)：能吸睛的秀場(chǎng)模式受到越來(lái)越互聯(lián)網(wǎng)大佬們的青睞。不得不說(shuō)，秀場(chǎng)和陌陌的氣質(zhì)還是很搭的。

　　“凈網(wǎng)”行動(dòng)仍在繼續(xù)，這場(chǎng)4月初發(fā)起的互聯(lián)網(wǎng)“凈化戰(zhàn)役”已初見成效：一時(shí)間百度遭罰，網(wǎng)易被立案調(diào)查，而一直被冠以中國(guó)版的“Tinder”(一款美國(guó)火熱的約會(huì)軟件)陌陌也沒(méi)能幸免。日前，北京市文化市場(chǎng)行政執(zhí)法總隊(duì)對(duì)陌陌作出警告、罰款以及功能整頓。

　　事實(shí)上，作為中概股市場(chǎng)最性感的股票，陌陌一直備受市場(chǎng)爭(zhēng)議，因?yàn)槎ㄎ粸槟吧私挥眩洹凹s炮神器”標(biāo)簽一直揮之不去。

　　成也蕭何敗蕭何?？恐凹s炮神器”的名號(hào)名噪一時(shí)的陌陌迅速走紅，不僅比肩微信，還把故事講到了華爾街。去年12月11日，成立僅三年時(shí)間的陌陌成功在納斯達(dá)克證券交易所掛牌上市。

　　然而光環(huán)的背后，是上市后公司股價(jià)的持續(xù)低迷，甚至公司股價(jià)一直處于破發(fā)的尷尬境地。截至4月10日收盤，公司股價(jià)報(bào)于11.96美元/股，較公司上市之初的發(fā)行價(jià)下跌40%。

　　究其根本，在更多的業(yè)內(nèi)投行人士看來(lái)，“陌陌沒(méi)有成熟的貨幣化商業(yè)模式?！?/p>

　　“2015年我們?cè)谏虡I(yè)化的路上不會(huì)停止。”按照公司創(chuàng)始人唐巖的規(guī)劃，陌陌正把目光瞄上了移動(dòng)秀場(chǎng)視頻領(lǐng)域，試圖走一條差異化道路，彌補(bǔ)公司用戶粘性差與貨幣化不足的短板。

　　一場(chǎng)翻身仗抑或重蹈前次覆轍，仍是一個(gè)謎。

　　股價(jià)破發(fā)：商業(yè)模式不清晰

　　3月5日，陌陌發(fā)布上市以來(lái)首份財(cái)報(bào)。

　　據(jù)財(cái)報(bào)顯示，陌陌2014年第四季度凈營(yíng)收為1860萬(wàn)美元，與去年同期230萬(wàn)美元相比，增長(zhǎng)702.3%;2014全年凈營(yíng)收為4480萬(wàn)美元，比去年同期的310萬(wàn)美元增長(zhǎng)1330%。

　　在運(yùn)營(yíng)方面，2014年第四季度運(yùn)營(yíng)虧損300萬(wàn)美元，凈虧損為250萬(wàn)美元。2014年全年凈虧損為2540萬(wàn)美元，與2013年相比虧損增長(zhǎng)了172.5%。陌陌方面表示，主要是成本和開銷的增長(zhǎng)抵消了凈收入的增長(zhǎng)。

　　然而在各項(xiàng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不俗的情況下公司股價(jià)并沒(méi)有迎來(lái)預(yù)期的上漲。

　　在經(jīng)歷了上市首日瘋漲之后，從第二個(gè)交易日開始，陌陌的股價(jià)一直遭到華爾街投資者們的冷遇。

　　從2014年12月12日第二個(gè)交易日大跌11%開始，陌陌的股價(jià)到4月10日已經(jīng)跌到了11.96美元，最低曾經(jīng)達(dá)到過(guò)10.82元，總市值也維持在21.50億美元，與剛上市最高價(jià)相比，股價(jià)跌幅高達(dá)4成，市值損失了三分之一。

　　對(duì)于股價(jià)的下跌，海外投行人士李銳對(duì)理財(cái)周報(bào)記者表示，“主要原因是，一方面，他的用戶數(shù)有些虛構(gòu)，上市之初應(yīng)該沒(méi)有6000萬(wàn)，上市之初，有沖數(shù)據(jù)的情況。另一個(gè)最主要的原因是，陌陌至今仍沒(méi)有一個(gè)成熟的貨幣化商業(yè)模式?！?/p>

　　盡管，按照CEO唐巖披露的數(shù)據(jù)，截至2014年12月，陌陌的月活躍用戶數(shù)達(dá)6930萬(wàn)，同比增長(zhǎng)106%。其中，付費(fèi)會(huì)員數(shù)增長(zhǎng)到了290萬(wàn)，會(huì)員收入為1190萬(wàn)美元，較去年同期的增長(zhǎng)481%。

　　但不容忽視的是，盡管陌陌的注冊(cè)用戶有1.8億人，但其中付費(fèi)會(huì)員只有230萬(wàn)，相對(duì)注冊(cè)用戶，轉(zhuǎn)化率為1.3%，相對(duì)月活躍用戶，轉(zhuǎn)化率為3.8%，這一轉(zhuǎn)化率與QQ的2014年第四季度會(huì)員用戶付費(fèi)率(占月活躍用戶)10.8%相比，仍有近7%的差距。

　　事實(shí)上，從2013年4月份才開始貨幣化進(jìn)程的陌陌，商業(yè)模式是被認(rèn)為一直不清晰的。

　　從目前公司主營(yíng)的會(huì)員付費(fèi)、廣告、游戲三塊業(yè)務(wù)來(lái)看，會(huì)員收費(fèi)仍作為公司的主要營(yíng)收手段，是不可能做大做強(qiáng)的。

　　“從來(lái)沒(méi)聽說(shuō)哪家公司靠會(huì)員收入能夠做大做強(qiáng)的?！崩钿J分析，會(huì)員收入最多作為公司發(fā)展的一個(gè)有力保障，但是要指望會(huì)員收費(fèi)實(shí)現(xiàn)盈利，猶如天方夜譚。

　　“行業(yè)內(nèi)可以對(duì)比的就是qq，他目前有8億的用戶，但是付費(fèi)收入占總收入的比例僅為10.8%左右?！崩钿J補(bǔ)充。

　　事實(shí)上，從易觀智庫(kù)監(jiān)測(cè)到的用戶數(shù)據(jù)顯示，陌陌的用戶群的學(xué)歷不高，主要以高中/中專學(xué)歷為主，這部分人的收入也是以2000到3000元左右居多，這也決定了他們的付費(fèi)能力不足現(xiàn)狀。

　　陌陌下一站：發(fā)力移動(dòng)秀場(chǎng)?

　　與此同時(shí)，備受市場(chǎng)爭(zhēng)議的還有陌陌的另一痛點(diǎn)：用戶粘性不強(qiáng)。

　　一位正在陌生人交友軟件中創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者也表示：“陌陌要往前走，光靠陌生人社交肯定是不行的，粘性不夠，但如果陌陌轉(zhuǎn)型，做群組社交、自建群等，例如生活的小區(qū)周邊有羽毛球或者金融群，用戶就會(huì)更多。”

　　事實(shí)上這只是陌陌在“轉(zhuǎn)型”的道路上不斷探索的一個(gè)縮影。從去年12月底開始，陌陌找到58同城，試圖進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)本地生活的O2O服務(wù)領(lǐng)域。與此同時(shí)公司在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)游戲方面也在進(jìn)行嘗試。2014年陌陌推出11款游戲及線上禮物商城。

　　然而無(wú)論是本地生活服務(wù)，還是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)游戲，都沒(méi)有解決陌陌最本質(zhì)的問(wèn)題，即用戶粘性差的致命弱點(diǎn)。

　　在進(jìn)行商業(yè)化的過(guò)程中，一直保持著對(duì)數(shù)據(jù)非常敏銳的觀察的唐巖把目光投向了移動(dòng)秀場(chǎng)領(lǐng)域。

　　4月8日，互聯(lián)網(wǎng)招聘網(wǎng)站拉勾網(wǎng)的招聘信息顯示，陌陌正在視頻領(lǐng)域招兵買馬。對(duì)此，理財(cái)周報(bào)記者多次致電陌陌市場(chǎng)部求證，其工作人員并沒(méi)有否認(rèn)，僅表示，“公司的確在做視頻業(yè)務(wù)。但是具體朝著哪個(gè)方向去做，以及一個(gè)具體的時(shí)間，我們現(xiàn)在還沒(méi)有對(duì)外披露的內(nèi)容可以公布。”

　　一位長(zhǎng)期跟蹤陌陌的華北某券商傳媒行業(yè)分析師王冉對(duì)理財(cái)周報(bào)記者證實(shí)了該消息，公司確實(shí)在發(fā)力移動(dòng)端的秀場(chǎng)業(yè)務(wù)。“其實(shí)陌陌搞移動(dòng)端的秀場(chǎng)業(yè)務(wù)潛力還是比較大的。因?yàn)樗旧碓谝苿?dòng)端就有近7000萬(wàn)的月活躍用戶數(shù)，而且秀場(chǎng)的用戶粘性較強(qiáng)，貨幣化也會(huì)加速?！?/p>

　　事實(shí)上在一些行業(yè)分析師眼中，如果陌陌不做移動(dòng)秀場(chǎng)業(yè)務(wù)，靠其現(xiàn)有的商業(yè)模式是很難壯大的，甚至活下去都變得不可能。

　　做秀場(chǎng)業(yè)務(wù)則可以提高用戶粘性。

　　“所謂的粘性主要是取決于公司的媒體的產(chǎn)品質(zhì)量?！痹谕跞娇磥?lái)，移動(dòng)秀場(chǎng)可以提高媒體質(zhì)量。比如說(shuō)，網(wǎng)易新聞是有信息流的，當(dāng)信息流的產(chǎn)品質(zhì)量高了，它的用戶粘性自然就高了。同樣的道理，秀場(chǎng)是一種視頻類的媒體，其本身就比一般性媒體黏性高，再有陌陌本身在移動(dòng)端就有非常多的用戶，它在這個(gè)過(guò)程中只需要提高用戶的粘性就可以了。

　　“其實(shí)陌陌早就應(yīng)該做這一塊業(yè)務(wù)，因?yàn)橛杏脩?，再加秀?chǎng)這種粘性強(qiáng)的媒體，兩者一拍即合。”李銳也對(duì)陌陌的秀場(chǎng)業(yè)務(wù)表示支持。

　　在具體形式上，李銳介紹，陌陌的移動(dòng)秀場(chǎng)跟YY、9158等PC端有類似的地方，但也有不同點(diǎn)。比如說(shuō)，陌陌的移動(dòng)秀場(chǎng)每天只有一場(chǎng)，而且所有用戶接收的內(nèi)容都一樣的。

　　“這樣做的一個(gè)好處就是，可以激發(fā)同一類人的興趣點(diǎn)，增強(qiáng)用戶粘性的同時(shí)也活躍了平臺(tái)用戶?！崩钿J表示。（理財(cái)周報(bào)）

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