科客點(diǎn)評(píng)：移動(dòng)太強(qiáng)勢(shì)，電信和聯(lián)通合并都未必能打敗它。

　　3月下旬，我國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商先后發(fā)布了2015年財(cái)報(bào)。從數(shù)據(jù)上看，運(yùn)營(yíng)商2015年在營(yíng)收和利潤(rùn)上都表現(xiàn)平平。這主要受當(dāng)前電信市場(chǎng)環(huán)境的影響，在“用戶(hù)飽和、OTT沖擊、提速降費(fèi)、營(yíng)改增”等眾多因素的影響下，運(yùn)營(yíng)商的增長(zhǎng)放緩甚至下滑已經(jīng)成為常態(tài)。未來(lái)，在運(yùn)營(yíng)商真正實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型找到新贏利點(diǎn)之前，這一趨勢(shì)仍將持續(xù)。

　　而值得關(guān)注的是，盡管三大運(yùn)營(yíng)商的財(cái)報(bào)平淡無(wú)奇，但在財(cái)報(bào)背后卻隱藏著三家運(yùn)營(yíng)商不同的轉(zhuǎn)型策略。今天方向的差異很可能決定三家運(yùn)營(yíng)商未來(lái)命運(yùn)的不同。

行業(yè)常量：營(yíng)收微增，利潤(rùn)下滑

　　從三大運(yùn)營(yíng)商的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看，中國(guó)移動(dòng)2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6683.4億元，同比增長(zhǎng)2.6%，凈利潤(rùn)1085.4億元，同比下降0.6%。中國(guó)電信2015年?duì)I收3312.02億元，比去年增長(zhǎng)2.1%；凈利潤(rùn)200.54億元，比去年增長(zhǎng)13.4%。中國(guó)聯(lián)通2015年?duì)I收2770.5億元，比上年下降2.7%；凈利潤(rùn)105.6億元，比上年下降12.4%。

　　需要注意的是，由于2015年三大運(yùn)營(yíng)商都向鐵塔公司出售了鐵塔資源。因此，這部分短期收益對(duì)于運(yùn)營(yíng)商的利潤(rùn)做出了不小的貢獻(xiàn)。具體來(lái)說(shuō)，鐵塔為中國(guó)移動(dòng)貢獻(xiàn)了101億元利潤(rùn)，中國(guó)電信39.37億元，聯(lián)通35億元。如果除去這些收益，三大運(yùn)營(yíng)商的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)均為負(fù)值。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，出現(xiàn)這樣的局面與電信市場(chǎng)如今面臨的大環(huán)境息息相關(guān)。三大運(yùn)營(yíng)商均對(duì)增長(zhǎng)乏力表態(tài)，可以總結(jié)為互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)通信行業(yè)影響持續(xù)加大和監(jiān)管政策發(fā)生變化，如“營(yíng)改增”“提速降費(fèi)”和“流量不清零”等。

行業(yè)變量：三家2016年將削減804億資本支出

　　三大運(yùn)營(yíng)商在業(yè)績(jī)記者會(huì)上不約而同地表示，2016年將大幅削減資本支出。其中，中國(guó)移動(dòng)預(yù)計(jì)2016年資本開(kāi)支為1862億元。其中4G網(wǎng)絡(luò)開(kāi)支757億元，有線(xiàn)寬帶112億元，傳輸網(wǎng)390億元。這是2013年中國(guó)移動(dòng)創(chuàng)紀(jì)錄的2151億元資本開(kāi)支后連續(xù)兩年下降。2014年資本開(kāi)支為1956億元，其中4G網(wǎng)絡(luò)開(kāi)支為791億元。

　　2015年，中電信資本支出為1090.94億元，較2014年的人民幣768.89億元增長(zhǎng)達(dá)41.9%，主要用于加大4G和光寬網(wǎng)絡(luò)投資。2016年中國(guó)電信資本開(kāi)支將下降11%，為970億元，如果沒(méi)有大型建設(shè)，資本開(kāi)支在明后年還將繼續(xù)下降。

　　中國(guó)聯(lián)通在2015年的資本開(kāi)支是1388.8億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)此前1000億元的規(guī)劃。預(yù)計(jì)2016年資本開(kāi)支將減少589億元至750億元，其中4G資本開(kāi)支為299億元，2/3G資本開(kāi)支為69億元。其他方面，傳輸部分213億元，固網(wǎng)寬帶及數(shù)據(jù)169億元。

　　在筆者看來(lái)，三大運(yùn)營(yíng)商2016年削減資本開(kāi)支的最大原因是4G投資的高峰已過(guò)。另外就是營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，需要進(jìn)一步降低成本。綜合來(lái)說(shuō)，2016年三大運(yùn)營(yíng)商將削減804億資本支出。

中國(guó)移動(dòng)：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)領(lǐng)先，新業(yè)務(wù)最具希望

　　雖然三大運(yùn)營(yíng)商在財(cái)報(bào)上的表現(xiàn)都很平庸。但仔細(xì)分析財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，不難看出，三家運(yùn)營(yíng)商在轉(zhuǎn)型上還是存在差異的。

　　中國(guó)移動(dòng)仍是運(yùn)營(yíng)商中當(dāng)之無(wú)愧的霸主，而這樣的地位有望在短期內(nèi)延續(xù)。雖然營(yíng)收數(shù)據(jù)不樂(lè)觀(guān)，但2015年中移動(dòng)收入實(shí)現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的翻轉(zhuǎn)：數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)收入達(dá)3034.25億元，首次超過(guò)語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入(2618.96億元)，占通信服務(wù)收入的比重上升至52%，而語(yǔ)音業(yè)務(wù)收入則同比下降了16.5%。

　　而這主要得益于中國(guó)移動(dòng)在4G上的一騎絕塵。2015年，中國(guó)移動(dòng)在4G發(fā)展上全面發(fā)力，已建成全球規(guī)模最大、網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量?jī)?yōu)秀的4G網(wǎng)絡(luò)。4G基站總量約110萬(wàn)個(gè)，覆蓋人口超過(guò)12億。用戶(hù)發(fā)展也創(chuàng)造了中國(guó)移動(dòng)歷史上的新紀(jì)錄，年內(nèi)凈增4G用戶(hù)超過(guò)2億，4G用戶(hù)總數(shù)超過(guò)3億，中國(guó)移動(dòng)已成為全球4G客戶(hù)規(guī)模最大的運(yùn)營(yíng)商。4G用戶(hù)DOU達(dá)到整體移動(dòng)客戶(hù)DOU的2.2倍，反映出4G對(duì)流量強(qiáng)大的帶動(dòng)作用。

　　而在固網(wǎng)寬帶方面，中國(guó)移動(dòng)過(guò)去一年可謂開(kāi)疆拓土，全面發(fā)力。依靠低價(jià)策略，中移動(dòng)寬帶用戶(hù)數(shù)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，目前較聯(lián)通的用戶(hù)數(shù)差距，已拉近到不足1700萬(wàn)戶(hù)。

　　此外，在數(shù)字化服務(wù)領(lǐng)域，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)成立了咪咕公司、互聯(lián)網(wǎng)公司、物聯(lián)網(wǎng)公司、車(chē)聯(lián)網(wǎng)公司等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)打造自主核心能力；設(shè)立創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金，通過(guò)資本運(yùn)作方式拓寬合作，向生態(tài)平臺(tái)型運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變。

　　總結(jié)來(lái)說(shuō)，中國(guó)移動(dòng)在傳統(tǒng)通信服務(wù)領(lǐng)域仍具有不可撼動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，而這種優(yōu)勢(shì)將在未來(lái)短期內(nèi)持續(xù)發(fā)酵。而在三大運(yùn)營(yíng)商中，中國(guó)移動(dòng)在管理和文化上又是最開(kāi)放的，最接近互聯(lián)網(wǎng)的。因此，在發(fā)展新興業(yè)務(wù)方面，中國(guó)移動(dòng)的希望也最大。

中國(guó)電信：4G進(jìn)入快車(chē)道，新業(yè)務(wù)積極布局

　　而在中國(guó)電信方面，盡管受到“流量不清零”政策影響，全年手機(jī)上網(wǎng)流量收入仍達(dá)到人民幣478億元，同比增長(zhǎng)40%，增幅行業(yè)領(lǐng)先，手機(jī)上網(wǎng)總流量同比翻番，其中4G流量占比大幅提升，達(dá)到51%，4G用戶(hù)每月戶(hù)均流量達(dá)到751MB，同比增長(zhǎng)25%。雖然中國(guó)電信的4G數(shù)據(jù)難以與中國(guó)移動(dòng)相提并論，但過(guò)去一年中，中國(guó)電信通過(guò)落地4G+、六模全網(wǎng)通等行之有效的政策，顯然在4G發(fā)展上已經(jīng)行入快車(chē)道。

　　中國(guó)電信將2015年業(yè)績(jī)的功勞記在新興業(yè)務(wù)上。2015年，中國(guó)電信新興業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約20%，收入貢獻(xiàn)持續(xù)增強(qiáng)。中國(guó)電信2015年重點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用持續(xù)規(guī)模發(fā)展。2015年翼支付活躍用戶(hù)已超過(guò)4000萬(wàn)戶(hù)，交易額超過(guò)人民幣7700億元，同比翻番，同時(shí)積極探索互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域；易信產(chǎn)品差異化能力進(jìn)一步增強(qiáng)，嵌入支付、紅包、生活服務(wù)等應(yīng)用，2015年底注冊(cè)用戶(hù)突破2億戶(hù)；愛(ài)WiFi進(jìn)一步整合自有WiFi資源，拓展熱點(diǎn)資源及商家合作，2015年月活躍用戶(hù)達(dá)到1000萬(wàn)戶(hù)。

中國(guó)聯(lián)通：期待反彈，董事長(zhǎng)是最大變量

　　在中國(guó)聯(lián)通方面，由于錯(cuò)過(guò)了4G發(fā)展的先機(jī)，財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳，但從基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)能力、用戶(hù)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)這兩個(gè)大的維度看，聯(lián)通開(kāi)始出現(xiàn)了正向增長(zhǎng)。

　　通過(guò)2015年這種超常規(guī)的資本開(kāi)支和電信聯(lián)通深度合作運(yùn)作，聯(lián)通在移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)上的差距被縮短，預(yù)計(jì)隨著LTE三期工程的完工，4G基站保有量將會(huì)接近90萬(wàn)個(gè)；在固網(wǎng)方面，通過(guò)大規(guī)模實(shí)施光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和全光網(wǎng)絡(luò)改造，聯(lián)通固網(wǎng)寬帶端口達(dá)到1.65億個(gè)，F(xiàn)TTX端口占比達(dá)到93%。

　　在用戶(hù)規(guī)模來(lái)看，雖然用戶(hù)數(shù)在減少(丟掉了1426萬(wàn)用戶(hù))，但擠掉的都是水分。以2月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，聯(lián)通4G用戶(hù)新增538.1萬(wàn)，累計(jì)達(dá)5480.2萬(wàn)；移動(dòng)出賬用戶(hù)數(shù)凈增33.5萬(wàn)，累計(jì)達(dá)2.57826億。

從業(yè)務(wù)角度來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通正在從話(huà)音短信等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)橐苿?dòng)流量，在去年移動(dòng)手機(jī)數(shù)據(jù)流量達(dá)到6958.3億MB。有一個(gè)數(shù)字更讓人驚喜，那就是去年4G每月每戶(hù)平均消費(fèi)(ARPU)在80元以上，月均流量消耗1.2G。

　　當(dāng)然，物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心(IDC)與云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、信息通信科技(ICT)、智慧城市等創(chuàng)新業(yè)務(wù)熱點(diǎn)領(lǐng)域，聯(lián)通也在全面優(yōu)化整體布局，統(tǒng)一規(guī)劃平臺(tái)建設(shè)，理順運(yùn)營(yíng)體系，打造持續(xù)增長(zhǎng)的新動(dòng)力。去年，IDC及云計(jì)算業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入70.7億元，同比增長(zhǎng)37.5%；ICT業(yè)務(wù)收入達(dá)到人民幣43.3億元，同比增長(zhǎng)24.9%。

　　總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)聯(lián)通在沉寂了一年之后，期待觸底反彈。而中國(guó)聯(lián)通未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重要因素不容忽視，那就是董事長(zhǎng)王曉初。王曉初在中國(guó)電信履職期間，為中國(guó)電信步入正確的車(chē)道做出了不可磨滅的貢獻(xiàn)。他能否帶領(lǐng)聯(lián)通突出重圍，值得期待。

　　面對(duì)行業(yè)微利的現(xiàn)狀，三家運(yùn)營(yíng)商都謀求轉(zhuǎn)型，而在轉(zhuǎn)型的方向和步驟上又存在不同。其中，中國(guó)移動(dòng)仍然最有地氣，且有條不紊；而中國(guó)電信則力圖發(fā)揮優(yōu)勢(shì)資源，以巧取勝；中國(guó)聯(lián)通則有賴(lài)于新領(lǐng)導(dǎo)的智慧，需要臥薪嘗膽。希望2016年運(yùn)營(yíng)商能交出更加靚麗的答卷。關(guān)注科客網(wǎng)官方微信kekebat，獲取更多精彩資訊。（c114，原標(biāo)題《中國(guó)移動(dòng)/聯(lián)通/電信未來(lái)究竟哪家強(qiáng)？》）